迪贝电气2022年年度董事会经营评述

  2022年，国内宏观经济受出口下降，房地产行业调整，市场需求萎缩等不利影响，总体增长缓慢。国内冰箱冷柜行业在经历了2021年的大幅度增长后，迎来了两位数的回落，原因是多方面的，既有出口下降的因素，也有国内房地产行业调整消费萎缩的影响。但从长周期来看，2022年市场销量同比虽然下滑，但仍高于2019年及之前年份，预计行业规模未来还将保持小幅平稳增长，全球市场之间的竞争格局不可能会发生大的变化，中国仍将是最大的冰箱冷柜生产国和消费国，作为冰箱冷柜核心部件的全封活塞压缩机及电机配件市场容量较大。

  根据产业在线数据，报告期，全球冰箱冷柜产量为20,476万台，同比下滑10.2%；销量为19,833万台，同比下滑6.3%。国内冰箱销量7,558万台，同比下降12.6%；冷柜销量3,538万台，同比下降10.1%。受此影响，公司全年实现压缩机电机销量1,490万台，比去年同期减少6.76%;同时，由于主要原材料价格回落，产品单价联动回调，全年实现营业收入10.00亿元，同比下降12.09%。

  报告期，公司所在压缩机电机行业市场之间的竞争进一步加剧，部分产品加工费略有下调，电力天然气等能源价格大大上涨，新厂区投入使用后固定资产折旧增加，铝锭等辅料价格和人工成本的持续上涨都对公司盈利产生了不利影响。

  面对以上不利因素，公司坚持主业不动摇，以研发为导向，在激烈的市场竞争中抢抓订单，尽可能地减少行业波动和成本上涨对公司产生的不利影响，保证公司长期稳定经营发展。

  报告期内，公司实现营业收入10.00亿元，同比减少12.09%；归属于母公司股东净利润3,419.77万元，同比减少56.50%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润2,662.26万元，同比减少54.67%，经营活动产生的现金流量净额1,1934.62万元，同比增长297.06%。加权平均净资产收益率4.35%，同比减少6.13个百分点。

  报告期，公司继续加大产品研发力度,全年投入技术开发费用4,462.23万元,完成新产品开发项目15项，完成新产品鉴定7项，用研发优势，继续巩固与主要客户的黏度，保持行业领先地位。公司申请专利24项，其中发明专利9项；获得专利授权15项；

  2022年，公司实现各类压缩机电机销量1,490万台，比去年同期减少6.76%，单位产品固定成本分摊增加影响盈利下降。电力天然气等能源价格的大面积上涨，在用量略有下降的情况下，电力天然气总成本较上年同期增长417.71万元，增幅20.52%；新厂区投入到正常的使用中后，公司折旧金额同比增加778.38万元，增幅36.73%；辅料铝锭因价格上涨，在使用量下降的情况下，增加成本245.60万元；生产人员人力成本较上年同期下降4.10%，降幅低于产量的降幅。以上诸多因素，导致公司报告期盈利较上年同期有较大降幅。2022年，由于产销规模下降、各类库存减少、现金收款增加和材料支付减少，公司经营活动产生的现金流量净额1,1934.62万元，同比增长297.06%，现金管理效果明显。

  面对以上困难，公司通过内部管理改革、风险控制和合规体系建设，加强内部绩效考核体系和明确考核指标；通过优化工艺流程和提质增效手段，尽可能地减少了行业波动和成本上涨对公司产生的不利影响，保证公司长期稳定经营发展。

  报告期，公司与某全球商用压缩机领军企业的合作取得阶段性进展，已有产品定型并小批量供货；同时加快开拓国内外其他压缩机客户，为进一步拓展市场空间打下坚实的基础。

  公司新厂区建成了包括中央立体仓库、生产线边立体仓库、自动输送线、AGV自动物流接驳车、标准载具、仓库数据管理系统和ERP系统等软硬件设施，实现了生产业务和财务数据的一体化，实时化。后续公司将有效利用系统实时产生的各类数据资源，寻找管理短板，实施精益化生产项目，提升生产效率和管理水平。

  2022年7月，公司与嵊州市慈善总会、嵊州市教体局、嵊州市卫健局签订《嵊州市上市公司公益基金协议书》，公司将于每年7月31日前向嵊州市慈善总会捐赠100万元，捐期为五年。公司在发展的同时，积极践行共同富裕政策，履行企业社会责任，为本地民生事业发展添砖加瓦。

  根据产业在线%；销量为1,9833万台，同比下滑6.3%。全球冰箱冷柜的生产及销售均按下减速键：一方面是受俄乌冲突及疫情反复多发影响，通胀高企，消费支出进一步收缩，抑制了需求。另外，前两年欧美等国冰箱冷柜市场需求旺盛，库存整体仍居高位，生产降幅更为明显。

  在疫情、通胀以及地缘政治冲突的影响下，全球制造业需求收缩压力持续加大。2022年全球制造业PMI均值为51.8%，较2021年均值下降4.3个百分点。同PMI走势一致，2022年全球冰箱冷柜生产也呈下行趋势，仅非洲实现了小幅增长。亚洲仍是冰箱冷柜第一大生产基地，占据了全球七成以上的份额。但受疫情反复及通胀、汇率变化等影响，2022年产量同比下滑了十个百分点，TOP5生产国中，中国、泰国及印尼等国的产量均有不同程度下滑。

  公司主要业务为从事家用、商用、车载压缩机密封电机的研发、生产及销售，并开展直流变频电机驱动控制器的研发、销售及硅钢经销业务。

  公司家用产品直接配套于行业知名压缩机厂商，如加西贝拉等；最终应用于各类冰箱、冰柜、空调等产品上，终端品牌包括海尔、海信、美的、博世、西门子、伊莱克斯等；

  公司商用产品直接配套于行业知名压缩机厂商，如丹佛斯等；轻型商用产品最终应用于制冰机、除湿机、空气能热水器等；重型商用产品最终应用于中央空调、冷库、冷链、热泵等；商用产品终端品牌包括格力、约克、开利及江森自控等。

  公司车载产品直接配套与行业知名压缩机厂商，如华意压缩等；最终应用于车载冰箱、房车冰箱、太阳能冰箱、驻车空调等产品上，终端品牌包括英得尔、美菱、格兰仕等。

  公司驱动器产品主要针对家用或商用变频压缩机、车载直流压缩机及空调风机市场应用开展研发、销售。

  压缩机电机行业是家电和暖通空调制冷（HVAC/R）产业链中关键一环，通过专业分工以配套协作模式进入压缩机生产领域，形成了较为稳定的供求关系。电机驱动产品以匹配自身电机产品为主，以电机加驱动控制作为系统向压缩机客户销售。公司根据客户需求进行差异化设计开发，同时把握行业发展趋势，瞄准国际市场，积极推进产品更新换代。公司业务具有持续性、多规格、小批量定制的特点。

  公司产品为制冷行业的中间产品，故采取直接销售的方式。公司主要客户均为压缩机生产企业。基于压缩机电机和压缩机整机生产行业的配套体系和行业惯例，公司通过客户供应商准入考核后，双方形成较为稳定的合作关系，双方通过签订一定期间的销售框架性协议，确定产品定价方式、付款条件、质量保证及交付方式等内容。然后客户日常以订单形式向公司提出采购需求。

  公司采取“以原材料价格为基础”的定价模式，即“原材料价格+辅料价格+制造费用+管理费用+合理利润”。

  公司采取“以销定产”、按订单组织生产的模式。销售部门接到订单后交由生产管理部门，由生产管理部门制订生产计划及物料需求计划，全程监控物料安排和生产调度。品质管理部门参与控制在制品质量，对产成品进行出厂检验。公司全面协调销售、采购、生产管理以及品质管理部门之间的协作。公司产品制程从硅钢和漆包线等原材料开始，经过冲片生产、转子制造、定子制造及检测包装等，包含压缩机电机制造的全部工序流程。

  公司按照“研究一代、试制一代、生产一代”的产品升级换代方针，构建了公司的技术创新体系，以保证公司技术领先的持续性。面对客户在能效和成本等方面的持续追求，公司不断推出新产品；公司在与客户形成前期介入、同步开发等紧密合作关系的同时，还在产品结构、新材料应用等方面，推动和帮助客户进行压缩机产品的升级换代，以自身的研发创新能力为客户提供参与市场之间的竞争的支持。驱动控制器产品也采用相似的产销研模式。

  公司将技术创新作为提升公司核心竞争力的重要措施。公司立足压缩机行业，在压缩机电机及驱动产品方面具备了持续的研发能力和核心技术，如有限元仿真、串并联绕线设计、磁材优化设计、矢量控制技术等，并掌握压缩机电机生产全流程技术工艺，且在硅钢片冲压工艺、发蓝退火工艺、离心浇铸、定子绕嵌线工艺、材料应用等方面积累了丰富的经验。

  公司实现定频/变频冰箱压缩机电机、车载直流压缩机电机全系列覆盖，并通过电机驱动控制器的研发与试制，正逐步从单一电机供应商向系统解决方案提供商转型。在商用压缩机电机方面，公司实现了全封闭活塞式压缩机、涡旋压缩机电机全系列覆盖，并进入转子式、旋转式、螺杆式、半封闭活塞式压缩机市场，在轻型商用及HVAC/R商用行业中显现优势地位。

  公司通过实施严格的技术标准和生产过程的质量控制，公司生产、销售的“迪贝”系列压缩机电机产品，在行业获得广泛认可。目前公司已成为华意压缩、加西贝拉、丹佛斯、英华特、比泽尔、松下等国内外知名压缩机生产企业的供应商。客户的信任铸就迪贝品牌的美誉度，使得企业不断获得行业下游客户的青睐。

  由于压缩机电机及驱动产品属于定制产品，不具有通用性，每种型号的电机只对应单一型号的压缩机，因此压缩机电机及驱动产品种类繁多。“小批量，多品种”的订单形式对公司的柔性化管理和快速响应能力提出了较高的要求。公司采用的生产管理模式与技术工艺实现了不同产品之间的快速切换，满足了客户的需求。

  公司的成本管理体系，在保证产品品质的基础上，促使各部门尽可能地降低生产成本。公司通过持续的技术研发和新产品研究开发，不断改进工艺流程和产品设计，降低单位耗材。为对应原材料价格波动对公司成本控制带来的压力，公司制定了销售价格与原材料价格联动的定价机制，将原材料价格波动风险向下游转移，保证了公司具有稳定的利润空间。

  报告期内，公司共实现各类电机销量1,490万台，比去年同期减少6.76%；实现营业收入10.00亿元，同比减少12.09%；归属于母公司股东净利润3,419.77万元，同比减少56.50%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润2,662.26万元，同比减少54.67%，报告期，公司库存下降、收到客户货款现金增加及购买原材料支付现金减少，经营活动产生的现金流量净额1,1934.62万元，同比增长297.06%。加权平均净资产收益率4.35%，同比减少6.13个百分点。

  制冷压缩机电机业属于完全市场化竞争的行业，行业内各企业市场份额较平均，没有一家企业能占据绝对优势。制冷压缩机电机业的市场竞争主要体现在技术性能的竞争，其中，首要因素是电机的稳定性，由于冰箱、空调均需要长时间不间断工作，性能的稳定性是压缩机厂商的重要考虑首要因素；其次是电机的效率，电机效率微小的提高可能意味着压缩机能耗水平提高一个档次；再次是成本控制，在保证技术性能的前提下，成本控制越好的电机制造企业，更具备竞争优势。

  冰箱压缩机电机的制造企业主要有两类，一类是压缩机制造企业投资的电机制造企业或生产线，另一类是专业冰箱压缩机电机生产企业，通过行业配套协作方式为压缩机制造企业提供配套。目前国内专业从事冰箱压缩机电机制造业务的企业主要有本公司、杭州富生电器有限公司、浙江格兰德机械有限公司、南通长江电器实业有限公司等十余家企业。由于压缩机电机是压缩机的核心部件，压缩机电机的供应和质量直接影响压缩机正常生产和产品稳定性，为避免对单一供应商的绝对依赖，大型压缩机企业一般会与3-5家的电机供应商建立长期合作关系，但其中1-2家占据战略供应商位置。

  因商用制冷压缩机电机技术含量高、制造工艺复杂、加工精度要求高，其市场主要表现为行业领先的外资电机制造企业占据。以本公司为代表的少数取得突破的国内电机企业，正逐步打破外资电机企业的市场垄断，抢占市场份额。

  在压缩式制冷循环占主导地位的今天，制冷压缩机的高效节能就成为倍受关注的对象。上世纪下半叶，伴随着材料、机械、电机、信息与控制、测试等行业的技术进步，制冷与空调压缩机技术也得到了快速发展，制冷系统的能效比有了很大提高。以冰箱(包括小型冷冻与冷藏装置)为例，目前冰箱压缩机主机仍以活塞式压缩机为主，其耗电量占整个冰箱耗电的80%。近二十年来，通过对电机优化设计、提高电机效率、改善气阀结构、摩擦部件等优化设计，往复式冰箱压缩机COP最高值已由九十年代初期的1.0左右提高到如今的2.0以上。压缩机电机作为压缩机的心脏，是压缩机的动力来源，电机的效率的提升从根本上决定了压缩机的能效水平，从电机制造业发展来看，电机在提高效率、降低能耗方面的技术进步从未间断。

  近几年，压缩机电机的技术发展来到了关键阶段，亟待产品结构升级。行业内普遍认为压缩机电机变频化，是直接提高压缩机制冷效率的有效手段。使用直流无刷电机的压缩机，通过变频控制器调节频率，使得转速可以根据制冷需要在1200-6000r/min之间调节，业内称此类压缩机为变频压缩机。直流无刷电机的使用，不但能大幅提升压缩机效率，而且能提高制冷性能、降低噪声。变频技术的大规模应用将是必然趋势。

  节省耗材是压缩机电机行业成本控制的重要课题。节材技术是在保证性能的前提下，通过不断优化产品设计，减少产品重量、体积以达到降低材料耗用的目的。节材技术主要通过电机定子和转子冲片、槽型、漆包线绕组等方面的优化设计实现。与此同时，新材料应用在节省耗材，提高电机性能方面也有巨大的推动作用。目前铝漆包线、稀土材料在压缩机电机中的应用已经较为成熟。

  早期我国压缩机电机制造主要依靠引进生产线仿制和直接进口满足需求。随着国内电机企业制造经验丰富，目前在活塞式冰箱压缩机电机、转子式空调压缩机电机行业形成较强的配套能力。而在商用制冷压缩机电机领域，因其压缩机技术难度大、造价高，以往这一领域基本被国外或合资电机制造商所垄断，随着国际商用压缩机生产企业对中国产业转移和成本控制要求的提升，国内电机制造企业逐步开始进入艾默生、丹佛斯等欧美企业的供应商队伍。

  通过行业分工深化，压缩机厂商更好地将研发重点放在压缩机整机系统上，电机厂商则专注于对高效节能电机、变频电机等产品的研究，有利于提升两个行业的整体发展。未来压缩机电机行业的专业化分工将进一步加深，外协配套比例还将进一步提升。

  发挥公司技术和品牌方面的优势，继续推进聚焦“高端产品与优质客户”市场拓展思路，在巩固现有客户的基础上，着重开发高端变频市场、商用市场和车载移动制冷市场等。

  逐步实现公司电机生产信息化、自动化和数字化，为精益制造打下坚实基础，并通过推出驱动控制产品，实现公司从“单一电机本体”向“电机+控制系统方案”的产品升级，扩大公司产品在高端家用、工商业制冷及供暖设备市场的份额，优化业务结构；

  2023年，宏观经济依旧面临巨大挑战，经济增速下滑风险依旧存在，房地产行业复苏势头不明显，消费者消费意愿不强等对冰箱冷柜行业的不确定性增加。公司将继续聚焦主业，抢抓订单，提升内部管理水平，提高公司的核心竞争力，保证公司持续健康发展。

  2023年，公司计划实现各类压缩机电机销量1,520万台，实现营业收入10.05亿元，实现稳健经营，保持公司的行业领头羊。具体将做好以下工作：

  首先，做好“数据”文章。2023年，要依托自动物流系统和ERP的整体上线，对数据的及时性，准确性和有效性提出更高的要求；及时发现和解决各类问题，支持企业及时，准确，优质和低成本的交付，最终提升客户满意度。

  其次，开启“智慧”模式。“资源有限智无限”要依靠全体员工的聪明才智、经验能力，鼓励进行轻量级的自动化改造和工艺、品质改善，降本提效，使生产流程更优化；鼓励对现有的管理模式、方案提出好的意见和建议，让管理流程更流畅！

  再次，继续聚焦主营业务领域，做精做专家用产品；拓展商用产品客户和产品应用；着力发展车载移动领域电机产品以及暖通空调领域的电机驱动业务。

  最后，要高度关注国内外政治、经济形势，紧跟行业高效节能、绿色低碳的发展趋势，以适销对路的产品赢得市场、高性价比的产品获得订单，保障企业健康发展、不断向前。

  压缩机行业环境风险主要来自于下业的发展趋势与来自竞争对手在产品技术优势上的威胁。压缩机市场中长期具有增长空间，但未来依然会存在政策导向、供求关系变化等引起市场波动的风险。2023年，受宏观经济影响，市场需求有可能会进一步下滑，可能导致公司订单减少，产能利用率降低，影响公司盈利。

  劳动力成本与硅钢、铜、铝、磁性材料等原材料构成公司主要生产成本。近年劳动力成本整体呈现较为明显的上涨趋势。2023年，辅料价格持续上涨或维持高位，将对盈利产生不利影响。

  公司高度重视新技术的运用和新产品的开发，拥有业内一流的专业研发技术团队。上述技术人员是公司降低产品成本、提升产品性能、保持核心竞争力的关键因素。如现有技术人员出现大量流失，并泄露公司所拥有的重要技术的情况，可能导致公司经营业绩受到负面影响，并面临技术泄密风险。同时，公司升级、转型步伐加快，如果行业跨度加大或产业规模扩大，将对公司管理和人才提出更高的要求。对此，公司将加强人才梯队建设，建立健全人才晋升渠道及标准，积极营造人才竞争和发展氛围。

  在家用与商用压缩机行业，电机驱动压缩式制冷目前尚没有颠覆性替代技术，技术方向稳定，且在新兴的电动车空调市场具有较大增长潜力，但同时行业面临技术慢慢的提升的要求，主要是能效标准和可靠性要求。公司将重视和研究市场及技术趋势，加大科研投入力度、扩大科研人员队伍、完善并发展自己的产品，提升竞争能力，巩固公司的行业地位。

  证券之星估值分析提示太阳能盈利能力平平，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示迪贝电气盈利能力平平，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

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